美国IPO简介

组建上市团队 

公司得以在美国最终上市，往往是一个有效的上市顾问团队成功运作的结果。上市团队包括：

1）公司内部：

管理层的素质是公司上市成功的重要因素，如果管理层中有人有上市的经验，这样会增加管理层的可信度。

2）公司外部： 

a)财务顾问公司   

财务顾问公司帮助企业完成上市前财务整理的准备，并协调所有上市所需要的中介机构。

 b)美国会计审计事务所   

根据美国一般会计准则独立审查公司的财务状况，出具审计报告，协助企业    就美国证监会对企业会计事物的询问做出回答。  

c)美国律师    

美国律师在公司登陆美国资本市场的过程中起到极其关键的作用。美国律师将代表     公司起草招股说明书，招股说明书是企业上市向美国证监会提交的唯一文件，也是     企业向资本市场推广自己的重要文件。美国律师会代表公司与美国证监会进行沟通，     从而为企业上市获得监管机构的批准。在企业上市后，美国律师还要帮助企业完成    各种合规的需求，包括申报年报和季报，召开股东大会等重要事项。

 d)中国律师    

中国律师主要协助美国律师工作，完成上市前红筹结构的搭建以及对公司在中国境    内的经营的合法性出具法律意见书。    

e)美国承销商， 

在IPO过程中，美国主承销商首先要对公司进行尽职调查，准备公司的财务状况的详细信息，并协助美国律师完成招股说明书。在招股说明书得到美国证件会的批准后，承销商将帮助企业在进行路演并融资。企业上市后，主承销商为保证股票在二级市场的流动性，在承销期过后开始做市，并为公司提供分析报告。 

公开发行的总成本取决于发行的规模和公司有效出售股份的能力。总成本一般达到融资金额的10%左右。费用包括美国律师费、中国律师费和审计费。此外，公司通常需要雇佣经验丰富的顾问来负责项目的总体规划，因此他们需要支付现金和公司股本。 承销商的佣金和现金按照融资金额的一定比例以及相应的认股权证比例提取。 在准备首次公开募股的漫长过程中，意外成本可能包括顾问、律师、会计师和承销商、交通费、餐饮和娱乐费、邮费、电话费和其他杂项费用、公共关系费用，以及董事会和管理层的责任保险。

中国企业在美国上市的优势主要体现在以下几个方面： 

 对于企业来说：  

1）在美国上市使公司能够继续从美国强大的资本市场获得资金支持。 美国资本市场的稳定及其所代表的丰富资金来源为企业融资提供了最大的空间。对于包括中国公司在内的外国公司来说，涌入美国资本市场的最大原因是这个市场中蕴藏着丰富的资金。由于相对健全的法律体系和有效的市场运作，不仅大型投资机构，而且分散的个人投资者也可以通过多种方式聚集资金，占据资本市场的重要一角，使美国成为全球规模最大、效率最高的资本市场。 

 2）有助于提高公司的全球知名度和良好声誉。公司良好的声誉在一定程度上代表了公司的价值，公司的声誉可以通过在美国资本市场公开露面，通过路演等方式和媒体曝光来达到类似的宣传效果来提高。通常，股市分析师会跟踪公司的表现，并定期预测公司的前景。正面和有利的报告将有助于提高公司股票的价格。   

3） 加强公司的收购方式。上市使一家公司的价值能够以高贴现率反映在美国股市的股票中。在美国上市的公司的股票通常被认为是并购的一种支付手段，而买家往往更愿意接受股票作为一种支付手段。   

4） 进一步推进中国公司内部改革，提高公司治理水平。美国市场更严格的信息披露和公司治理要求也将成为中国企业改革和实施大规模重组以提高其行业竞争力的机会。  

对于企业创始人来说：  

对于公司创始人、初期投资者、风险投资和获得股份的管理层成员，可以分享上市的好处。首次公开募股（IPO）为该公司的元老提供了财富多元化或通过股票退出公司运营的机会。通过这笔交易，该公司的元老们得以实现资产变现的目标和灵活的遗产计划。此外，如果持有股票的创始人想以自己的名义向金融机构借款，可交易股票是一种很好的抵押品。公开募股也是风险资本退出的一个好方式。  

对于公司员工来说：  

上市公司员工持股计划是一种很好的员工激励方式。除了吸引高质量的员工，股票期权还可以提高生产力和员工对公司的忠诚度。  

（1） 在资本规模方面。与美国相比，香港的证券市场要小得多。其股票总市值仅为纽约证券交易所（NYSE）的1/30和纳斯达克（NASDAQ）的1/4。成交量远低于纽约证券交易所和纳斯达克，甚至低于中国深圳和上海证券交易所的年成交量。  （2） 市盈率。中国香港股票市场的市盈率很低，约为13，而在纽约证券交易所，市盈率一般可以达到30以上，纳斯达克也超过20。这意味着，在中国香港上市，相比美国，在同样的其他条件下，募集的资金要少得多。  （3） 就股票汇率而言。中国香港股市的成交率也很低，只有55%左右，这比纳斯达克的营业额低得多，超过300%，而且也低于纽约证券交易所的70%以上的周转率。这表明，在中国香港上市后撤资相对困难。